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◆矽統2363
※評析：
1. 矽統減資後(減資前股本134.68億元)，新股將11/06/2009以每股29.16元重新上市交易，減資比率達47.19%，減資後股本為70.79億元，每股淨值提升至15.24元(減資前淨值8.05元)。
2. 此外矽統公佈10/2009營收4.65億元，MoM+0.65%，10/2009營收持續創下2009年新高主要原因在於10/2009 8吋0.11um晶片組代工價格上漲20%，矽統晶片組亦同步漲價20%所致，故整體毛利率並無上升，不過在遊戲機晶片部份，出貨步入淡季，故11/2009及12/2009營收將呈現衰退，但衰退幅度不致於過大，整體4Q09營收較3Q09持平或小幅衰退。
3. IBTS預估矽統11/2009營收4.25億元，MoM-8.6%，IBTS預估矽統4Q09營收13億元，QoQ-2.91%，毛利率39.23%，稅後淨利2.39億元，以減資後股本70.79億元計算，稅後EPS 0.34元(以減資前EPS 0.18元)。
4. 矽統2009年營收42.1億元，YoY-21.83%，毛利率40.24%，稅後淨利7.44億元，以減資後股本計算，稅後EPS 1.05元(減資前EPS 0.55元)。
5. 展望2010年矽統營運概況：受到Intel
CPU整合北橋晶片，矽統PC晶片組出貨量面臨衰退、XBOX360出貨量持平，但新產品Touch IC成長性大。IBTS預估矽統2010年營收41.45億元，YoY-1.54%，毛利率38.24%，稅後淨利5.78億元，稅後EPS 0.82元(減資前EPS 0.43元)。
※投資建議：
區間操作，PBR
1.7~2.2X(減資後淨值15.24元)。
◆宏捷科8086
※評析：
1. 宏捷科3Q09公佈財報狀況：宏捷科3Q09營收2.64億元，QoQ+38.22%，毛利率18.56%，稅後淨利0.16億元，稅後EPS 0.14元，對整體3Q09財報而言毛利率低於預期，但較2Q09毛利率-1.05%大幅改善。
2. 觀察4Q09來自客戶訂單狀況目前有機會優於預期，其中宏捷科10/2009營收達1.18億元，MoM+15.69%，主要受惠於來自韓系客戶出貨成長高於原先預估。
3. 展望11/2009及12/2009營收，雖然市場傳出韓系手機廠商對Triquint下修4Q09訂單，但宏捷科來自韓系客戶仍持續明顯向上成長，且Skyworks訂單仍穩定成長中，故11/2009及12/2009營收均可維持在10/2009營收之上，且呈現逐月成長態勢，IBTS預估宏捷科11/2009營收1.23億元，MoM+4.24%。
4. 宏捷科4Q09營收3.66億元，QoQ+38.64%，毛利率28.96%，稅後淨利0.62億元，以股本11.39億元計算，稅後EPS 0.54元，優於原先預估的0.47元。
5. 整體2009年營收預估10.07億元，YoY-19.7%，毛利率19.07%，稅後淨利0.53億元，稅後EPS 0.47元。
6. 展望2010年宏捷科營運概況：受惠IDM釋單效應、3G手機對PA使用量明顯提升，IBTS預估宏捷科2010年營收14.85億元，YoY +47.47%，毛利率30.24%，稅後淨利3.01億元，稅後EPS 2.64元。
※投資建議：
維持買進，目標價2010年PER 20X。
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